Análisis de la relación entre los factores macroeconómicos y la inversión en el mercado de valores: Caso Ecuador

Abstract

El Mercado de Valores del Ecuador es un sistema aún muy tierno. Las personas naturales y jurídicas del país cuentan con una escasa apertura a opciones de inversión y fuentes de financiamiento alternas a la banca. Por lo que, el presente estudio busca incentivar el comportamiento de inversión bursátil por medio del análisis de su relación de corto y largo plazo con variables macroeconómicas como: Producto Interno Bruto (PIB), Índice de Precios al Consumidor (IPC), Riesgo País, Oferta Monetaria y Tasas de Interés Pasiva. Éste incluye Test de Cointegración de Engle y Granger, Test de Cointegración de Johansen, Test de Phillips-Perron, Test de Correlación Serial, Modelo de Corrección de Errores y Función de Impulso Respuesta. Con ellos, se evidencia la presencia de cointegración entre las variables, excluyendo al PIB y al IPC. Además, se identificó una relación de largo plazo entre las variables y un efecto persistente en el tiempo sobre el nivel de inversión en el mercado de capitales ecuatoriano, especialmente para el riesgo país y la oferta monetaria, éstas no vuelven a retomar su dinámica original.