Abstract:
El presente trabajo tiene como finalidad determinar un valor razonable para la
empresa Ecua-lite Compañía Cervecera S.A., como un aporte a partir del cual
sus administradores podrán tomar decisiones importantes de tipo financiero y
organizacional que le permitirán maximizar su valor, tomando en cuenta los
costos y riesgo en los que se pueden incurrir.
La metodología que se utilizó para la valoración de Ecua-lite Compañía
Cervecera S.A. se basa en un análisis cualitativo de la empresa, su entorno y
reglamentaciones; y también, un análisis cuantitativo en base a la información
financiera de la empresa.
Es así que en el primer capítulo se revisó el marco teórico para la valoración de
una empresa; siendo los principales temas estudiados los métodos de
valoración y las reglamentaciones bajo las cuales se rigen las empresas al
momento de realizar una valoración.
En el segundo capítulo se estudiaron los antecedentes y la historia de la
empresa, tanto de Ecua-lite como del grupo Klubeer; sus principales líneas de
negocio y productos; su estructura organizacional y societaria; y finalmente se
analizó su entorno macroeconómico y de la industria cervecera a nivel mundial.
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El tercer capítulo se centra en el análisis financiero y la valoración de Ecua-lite
Compañía Cervecera S.A. Para esto se realizó primeramente un estudio de las
principales cuentas del balance general, estado de resultados y sus principales
indicadores financieros obtenidos en base a dichas cuentas. Luego, se obtuvo
la tasa de crecimiento mediante el método geométrico para proyectar los flujos
de caja; así como también, la tasa de descuento mediante el modelo CAPM
para descontar los flujos proyectados.
Los métodos de valoración que se emplearon para valorar Ecua-lite Compañía
Cervecera S.A. son: el método de la rentabilidad del beneficio, el método de
valoración de acciones en circulación, el método de descuento de flujos de caja
proyectados con gradientes; y, el método de descuento de flujos de caja
proyectados con gradientes cruzado. Se determinó el valor de la empresa con
cada uno de estos métodos y se comparó resultados; para finalmente obtener
un promedio que nos dio un valor final de $1’187.615,50 para la empresa Ecualite Compañía Cervecera S.A.
