Abstract:
Este proyecto busca analizar, desarrollar y encontrar la Estructura de
Endeudamiento Óptimo de la Cervecería Nacional. Para ello se han detallado
las Teorías Financieras más relevantes acerca de la estructura de capital y
los principales agentes que influyen en su endeudamiento. Tomándose como
referencia los Estados Financieros, Estados de Resultados Auditados por la
Price Water House Coopers presentados a la Superintendencia de
Compañías y los Informes Económicos de la Cervecería Nacional.
Para ello se realizó un análisis horizontal y vertical para determinar la
variación absoluta o relativa que han sufrido cada una de las cuentas de los
estados financieros de un periodo con respecto a otro, determinando así un
crecimiento o decrecimiento, complementándose este estudio con las
Razones Financieras que nos permitan obtener un mayor conocimiento de la
situación de la Cervecería.
Para determinar la estructura de endeudamiento optimo de la Cervecería
Nacional, se trabajo con la tasa libre de riesgo para este tipo de negocio, por
lo que utilizamos el modelo de CAPM para determinar la tasa a la cual se
descontaron los flujos de efectivo obtenidos en diferentes escenarios de
deuda y donde el valor de la empresa se maximiza logrando así el nivel
óptimo de deuda.
