Abstract:
El presente trabajo tiene como finalidad encontrar la estructura de
financiamiento óptima para la empresa CORPORACIÓN FAVORITA C.A. que
maximice su valor, teniendo en cuenta todos los costos que conlleva el financiarse
mediante deuda o capital propio. Para hallar ese punto de equilibrio hemos procedido
de la siguiente manera.
En primer lugar revisaremos las teorías existentes sobre estructura de
financiamiento, tomando como referencia la Teoría de Modigliani y Miller quienes
fueron los pioneros en desarrollar la hipótesis de que el valor de mercado de la
empresa es independiente de la estructura de financiamiento que aplique. Además
veremos las teorías actuales que contrastan esta hipótesis. Conforme desarrollamos
el marco teórico iremos analizando que teoría se ajusta a nuestro objetivo.
Concluido el marco teórico, se realizará una breve reseña de los
antecedentes de la empresa, además de un análisis situacional de la empresa,
revisando la información financiera en los años 2003 a 2007.
Una vez concluido el estudio de la empresa y teniendo los supuestos que nos
servirán a elaborar nuestros flujos y proyecciones, hacemos un análisis de
sensibilidad para varios niveles de deuda.
Finalmente, encontraremos la estructura de financiamiento óptima para la
empresa que maximice su valor de mercado. Para terminar con el estudio
estableceremos las conclusiones y recomendaciones pertinentes que nos dirán que
nivel de endeudamiento es el que mejor puede utilizar la empresa si desea
maximizar su valor, tomando en cuenta todos los costos y riesgos en que se pueden
incurrir. Además sentar un precedente para trabajos futuro
